○特约撰稿  周世博

    随着期货市场的快速发展，品种也在不断扩大着。新的有色金属品种——锌于本周一正式在上期所上市，预示着中国开始向国际基金挑战，争夺锌的定价权。

    尽管我国目前是世界上最大的锌生产国，但随着２００４年中国由锌净出口国转变为净进口国，我国已经进入了锌资源短缺时代。而我国在２０１５年之前，对锌这种有色金属的消费将逐步上涨。因此，国际基金必然会利用这点，不排除再次出现“国储铜”、“中航油”等类似的事件。而锌在国内期货市场上市，就可以让企业与投资者回避风险。

锌的历史走势

    在上世纪９０年代后期，金融危机、价格低迷、勘探不足导致了后５年矿供应增长能力相对匮乏，铅锌矿也不例外，所以在２００５—２００６年，锌价从１０００美元／吨突飞猛进到４５００美元／吨以上的过程中，多头基金认为锌矿跟不上需求是重要的心理支撑。

    但是，在２００６年的最后一个季度，这种信心受到了某种无形的挑战，价格上涨所引起的矿业主的暴利启动了开挖的机器，２００６年年度中国为净进口国，但在第四季度，严重的价格倒挂，使得出口呈现出了相对有利，大量的中国出口最终导致了伦敦市场价格的回归。由于伦敦库存开始增加，伦期锌价格大跌，从４５００美元／吨的高位滑落至３２００美元／吨附近，跌幅高达近３０％。

中国因素有望支持锌价再次飚升

    ２００７年全球锌的消费增长３．７％，达１１７０万吨，其中中国的消费将增长１０％，而全球锌的产量也将相应增长６％，至１１３２万吨，而增加的８７万吨产量将有４０万吨的产量增长来自于中国，因此，今年国际供需仍将存在３８万吨的缺口，锌价的下跌空间不会太大，国内价格将因产量增加表现将弱于伦锌。

    从中长期看，中国金属消费大国的属性将抬高锌价中长期运行空间。国内锌市场上有活跃的现货交易、流通的国内外贸易机制以及众多了解国际国内市场的生产商和现货商，这些因素都注定锌期货品种的前景必将广阔。

　　而从技术图形上显示，伦期锌正处于底部，不排除做双底的可能。而随着伦期锌的上涨，必将带动国内锌价的上涨。锌也将可能成为２００７年期货市场的明星品种！

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