3月20日，紫金矿业发布2020年年报。在形势极端复杂的2020年，该公司发展水平再迈新台阶，多项指标逆势高增长，实现销售收入1715.01亿元，利润总额108.46亿元，归属母公司净利润65.09 亿元，实现经营性净现金流142.68亿元，均创历史最好水平。

值得注意的是，2020年，在海外疫情反复的背景下，紫金矿业海外业务呈现高增长态势，多项指标接近该公司总量一半，成为紫金矿业逆势增长的主要来源，表明该公司已经具备了成熟高效的海外运营管理模式。

核心指标实现超高增幅 创最好水平

过去一年，人类面临疫情叠加经济衰退大考，实体经济举步维艰。

对紫金矿业来说，正是新一届管理团队履新之年，一大批关乎公司发展前途的“重头戏”亟待在全球各地展开。

围绕着力构建全球化运营管理体系，紫金矿业通过合理下放管理权限和一系列激励举措，激发了组织活力。特别是通过实施核心骨干限制性股票激励计划和员工特别奖励计划，该公司目标牵引力极大增强。

治理、管理效率和整体活力的明显改善，让紫金矿业度过了“至暗时刻”，继而抓住了金属价格回暖的周期，有效对冲了外界环境急剧变化带来的不利影响。

从核心经济指标上看，2020年，紫金矿业以超高增幅创下自该公司成立以来最好水平。其中，销售收入1715.01亿元，同比增长26.01%；利润总额108.46 亿元，同比增长55.51%，归母净利润65.09 亿元，同比增长51.93%，经营性净现金流142.68亿元，同比增长33.78%。截至2020 年12 月底，该公司总资产1823.13亿元，较年初增长47.23%。

而在主营产品产量方面，2020年，紫金矿业矿产金40.5吨，矿产铜45.3万吨，矿产锌34.2万吨。其中，在2020年全球矿产铜产量普遍下滑的情况下，紫金矿业矿产铜产量位列全球第12位。过去5年，紫金矿业铜产量年复合增长率高达25%。

回望过去5年，紫金矿业保持着持续的增长性。数据显示，与2015年相比，该公司营收从743亿元跃升至1715亿元，年复合增长率18%；归母净利润从16亿元增至65亿元，年复合增长率31%。

以2020年为分水岭，紫金矿业站在了全新的发展高地，进入了新发展通道，企业价值获得资本市场显著修复和提升，该公司A 股、H 股价格一路攀升，均较年初翻番增长。该公司市值今年初一度逼近3700亿元，“矿业茅台”“核心资产”的地位初显。

“未来主义”驱动“紫金速度”

紫金矿业长期坚持资源优先战略，不断提升世界级矿产资源拥有量。2020年，紫金矿业完成了哥伦比亚武里蒂卡金矿的交割，当年生产黄金2.2吨；在金价起步阶段竞购圭亚那奥罗拉金矿，克服疫情影响，当年交割当年投产，当年实现效益；更为让人叹服的是，紫金矿业在去年铜价4万元期间精准抄底，实现对我国最大的斑岩型铜矿驱龙铜矿的成功并购，新增铜资源量1000多万吨，确立了紫金在我国铜矿行业绝对领先地位。

在不久前自然资源部通报的2011年~2020年找矿突破战略行动优秀找矿成果中，紫金矿业5项成果上榜。其中，新发现的山西义兴寨大型斑岩型金矿入选中国地质学会2020年度十大地质找矿成果，改写了区域找矿历史，现已进入开发建设阶段。

通过资源并购及自主勘查，紫金矿业金、铜资源储量持续快速增长。“十三五”期间，该公司黄金资源储量从2015年的1261吨，增加到2020年的2334吨，增幅超80%，铜资源储量从2346万吨增加到6206万吨，增幅超160%。

2020年，紫金矿业加快资源优势转化，一批重大项目建设跑出新的“紫金速度”，陇南紫金、哥伦比亚武里蒂卡金矿和新并购的圭亚那奥罗拉金矿相继投产，塞尔维亚TIMOK铜金矿、波尔铜矿技改、刚果（金）卡库拉铜矿及驱龙铜矿建设快速推进，一批重大项目有望在今年内投产，成为该公司爆发式增长的支柱项目，海外项目的资源储量、产品产量和利润正超过或接近该公司总量的一半，预计两年内全面超过国内。

志在世界一流 迈向基业长青

2021年是我国实施“十四五”规划开局之年。分析认为，紫金矿业不久前发布了公司未来五年规划和十年目标，正面临新一轮发展机遇：

从国家形势来看，2021 年我国将深入推进重点领域改革，依靠创新推动经济高质量发展。矿产资源作为发展的重要物质基础，市场需求将进一步提振。

从行业趋势来看，矿物原料作为基础性原材料，其对能源和工业的重要性没有改变。黄金方面，全球经济复苏进程缓慢，诸多不确定性事件的存在，将进一步增加市场对避险、收益多样化以及流动性控制的需求，预期对金价构成较高位支撑。铜方面，更为严格的环保要求将对铜上游供应施加更大的约束，全球精铜缺口可能进一步扩大，铜价有望获得更加强劲的上涨动能，新能源革命、碳中和将为铜金属需求打开新的增长空间。

从紫金矿业自身看，根据该公司规划，依托超高的资源储备和一批世界级优质矿山，到2025年，该公司将实现矿产金80~90吨，矿产铜100万~110万吨，到2030年主要经济指标接近或基本达到全球一流矿业公司水平，多项综合指标进入全球前3~5位，全面建成高技术效益型特大国际矿业集团。

解读紫金矿业年报，改革、增长、发展将继续成为该公司2021 年的主题。

紫金矿业提出要全面加强授权体系建设，完善治理机制，加快推进跨文化建设；全面提升自主创新能力，加快多个重大建设项目按期或提前投产、达产及达标；面向全球配置资源，争取实现地质找矿新突破，构建良好的共依共存共同发展的产业生态。

紫金矿业董事长陈景河表示，未来十年，公司将全力推动深化改革，确保实现高质量跨越增长，形成强大的可持续发展能力，为社会、股东、投资者和关联者创造新的更大价值。